关键词：产量、结构、集中度、规模化

导语：2022年饲料产量继续增长，但增速显著放缓。究其背后原因则仍是在“猪周期”驱动下的畜禽养殖饲料增长幅度的收窄。区别于2021年，2022年猪料增长对饲料产量增速的带动作用有所减弱。但长周期来看生猪行业的饲料需求仍是驱动饲料产量增长的主要动力，而随着规模化程度提高，饲料产业集中度仍将稳步提升。

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2月14日最新发布的饲料工业协会数据显示，2022年全国饲料产量继续保持增长态势，总产量创历史新高，达到3.02亿吨，突破3亿吨水平，并且比上年增长3.0%。不过，从增速水平来看，相对前两年增速则有明显下降。尤其较2022年，增速水平降幅近12个百分点，但也仍维持了2014-2019年的平均增速水平。

猪料是饲料产量增长的主要驱动力

由于饲料行业直接面对上游养殖环节，盈利能力也主要取决于上游的景气程度，养殖行业对其有显著的滞后性影响。且随着上游饲料消费需求的下降，对其饲料产能和产量也进一步形成负反馈。尤其是国内生猪产业的庞大规模以及较高的料比，往往对饲料生产端形成带动作用。随着猪周期变化，猪饲料产量已经成为“猪周期”的滞后指标。2021年下半年以来，生猪养殖深度亏损的影响逐步传导至饲料生产端并持续至2022年，可以认为2022年饲料产量增速下降的主要原因在于猪饲料产量的增长乏力。

产量结构体现终端消费市场构成

从饲料生产结构变化来看，猪、禽类饲料总产量仍占据绝对优势比例，总体占比水平近几年变动不大，维持在87%左右。其中猪料产量经历了2019-2020年的低位后，2021-2022年又迅速回升至45%以上水平，而肉禽、蛋禽料占比则明显下降。这也反映出禽肉、禽蛋产品在消费端对猪肉的替代效应，进一步通过养殖-饲料路径对相关饲料产量形成了负反馈影响。而水产及反刍饲料总体占比随着其产量的快速增长表现则相对稳定，二者饲料产量增速明显高于猪、禽类。主要由于政策及消费带动下的水产品养殖面积、牛羊存栏规模扩大，使饲料需求增长水平得到了持续提升。

行业集中度与生猪规模化进程将保持一致

长期视角下，饲料产量的增长动力主要来源于国内畜牧养殖规模化水平的提升以及水产养殖规模的扩大，也体现了饲料产业与下游规模化及标准化水平变化的一致性。据公开市场消息，家禽养殖规模化程度目前已达到85%左右，同时禽料工业化率已超70%。而目前生猪养殖规模化程度目前54%左右，而猪料工业化率水平仍不及50%。因此从增长潜力来看，随着生猪养殖规模化进程的不断推进，未来猪料工业化水平或仍有较好增长预期，进而带动行业集中度的持续提升。

不过从实际市场表现来看，2022年饲料行业企业年产量在10万吨以上的数量为947家，较2021年减少了10家，同时产量占比也相应有所下降，降幅近3个百分点。与此同时，根据调研数据，2022年国内TOP10企业的生猪养殖规模化程度则较2021年提升了3.5个百分点。这或许从一定程度上也反映出了饲料行业相对于养殖环节的滞后效应。并且从历史数据也能够看出，饲料行业集中度提升水平(产量占比)往往在猪周期底部达到阶段性高位，而随后则有所下降。

因此，评价饲料行业的产量及结构增长，主要矛盾仍离不开生猪行业对其形成的影响。一方面源于生猪产业规模对饲料需求形成的绝对优势；另一方面也在于终端动物蛋白的消费市场始终都在围绕猪肉消费变动而变化，猪肉在消费端结构中也具有引领地位。

综上，国内饲料产量增长后续在生猪产能调控影响下，未来由猪饲料形成的增长动力将有所弱化。同时产量结构受动物蛋白消费端的影响或也将保持稳定。而随着养殖产业规模化程度的提高，饲料行业集中度或有望继续保持稳步提升态势。